穆迪首席经济学家马克·赞迪日前再次警告，美联储近期的加息决定可能被视为“政策失败”，并已经开始对经济产生不利影响。他在接受采访时表示，由于利率上升，经济下滑的迹象已经出现。
赞迪强调，美联储的基准政策利率在提升，同时长期债券收益率也随之上升。10年期美国国债收益率上周触及近20年来的最高点，周一达到了5.22%；而30年期固定利率抵押贷款的收益率则攀升至7.5%的高点，是自2024年春季以来的最高水平。
他提到，利率高企的持续时间是关键。如果这种高利率只维持几个月，且如果国际局势好转、油价下跌，经济可能承受得住。然而，如果高利率持续到明年，经济状况将会真正恶化。市场预计未来一年可能还会有多达四次加息，而9月16日美联储启动的0.25个百分点加息为三年来首次。
赞迪警告说，如果市场预期实现，企业破产潮可能会袭来。很多债务累积的公司之所以还在运转，是因为私募股权持有者延长了贷款期限来减轻偿还压力。同时，高利率还将对背负信用卡和房屋净值贷款的家庭造成更大经济压力。
尽管如此，赞迪认为，在大力投资人工智能的科技公司可能是个例外。这些公司可以通过高利润抵消更高的借贷成本。他指出，持续的发展和对未来盈利的良好预期将使这些公司能够承受目前和未来的高利率。
关于长期收益率上升的原因，业内看法不一。部分美联储官员认为这是经济健康增长的表现，而赞迪则指出，地缘政治和市场不确定性是推高收益率的重要因素。此外，赞迪担忧明年秋季可能出现的债务上限争论，特别是在中期选举后可能导致的两党对峙，这将对债券市场造成危害。
尽管债券收益率面临上行压力，赞迪认为，利率的上升并不会使股市突然崩溃。他解释说，利率的上升会逐渐侵蚀估值，但不会导致市场的剧烈下滑。相反，如果某些企业的盈利未达预期，可能会引发更大的市场波动。
发表评论